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民营炼化巨头荣盛石化放出大新闻，宣布与全球最大石油化工公司沙特阿美达成战略协议，沙特阿美及其关联方拟以24.3元/股价格从荣盛石化大股东浙江荣盛控股集团有限公司受让10.13亿股，交易对价为246亿元。与此同时，双方还就原油、原料、化学品和精炼化工等产品的交易达成多项框架协议。受此消息影响，荣盛石化3月28日开盘一字涨停。沙特阿美从未有过直接入股A股上市公司的先例，而更让人意外的是，24.3元/股的入股价格相比荣盛石化3月27日的收盘价竟然有88.2%的溢价。沙特阿美大幅溢价入股，说明化 民营炼化巨头荣盛石化放出大新闻，宣布与全球最大石油化工公司沙特阿美达成战略协议，沙特阿美及其关联方拟以24.3元/股价格从荣盛石化大股东浙江荣盛控股集团有限公司受让10.13亿股，交易对价为246亿元。与此同时，双方还就原油、原料、化学品和精炼化工等产品的交易达成多项框架协议。受此消息影响，荣盛石化3月28日开盘一字涨停。沙特阿美从未有过直接入股A股上市公司的先例，而更让人意外的是，24.3元/股的入股价格相比荣盛石化3月27日的收盘价竟然有88.2%的溢价。沙特阿美大幅溢价入股，说明化工行业被低估了吗？目前荣盛石化市盈率为16.03倍，市净率为2.64倍。从市净率角度看，公司处于近五年相对较低的位置。横向对比民营炼化四巨头，荣盛石化市值最高，市净率水平高于恒力石化和恒逸石化，低于东方盛虹。从2022年第三季度的净资产收益率来看，荣盛石化为10.86%，是四家中经营状况最好的一家，这一定程度上也体现在了其相对较高的估值上。因此，荣盛石化当前估值还是相对便宜的。但沙特阿美的入股价格可能对普通投资者并没有太大指导意义。事实上，沙特阿美此番入股，更多目的是锁定客户。按照新的框架协议，若以2022年的平均人民币兑美元汇率和原油价格计算，即原油价格每桶94.3美元和6.7的人民币兑美元汇率，荣盛石化向沙特阿美仅原油采购一项就将达到1291亿元，这还不包括石脑油等其他原材料。这意味着，双方战略协议达成后，荣盛石化在未来对沙特阿美的采购量可能会翻倍，这对沙特阿美是实实在在的好处。从这个角度来说，沙特阿美给出的溢价的一部分可以被理解为“销售返利”行为，并且“返利”对象还是大股东。对于普通投资者来说，如果真把24.3元/股当作目标价，可能是缘木求鱼了。展开
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