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国家统计局日前发布数据，5月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。值得关注的是，CPI数据显示，5月出行消费修复有所放缓。开源证券分析师的解读是：前期疫后场景恢复带来的消费高景气修复结束后，居民收入与信心弱修复，未能驱动新一轮消费反弹。事实上，今年一直领衔复苏、在各个行业中“一枝独秀”的旅游消费，在5月也稍显疲态了。从5月CPI环比数据来看，飞机票和交通工具租赁费价格均下降7.2%，旅游则下降5.2个 国家统计局日前发布数据，5月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，涨幅比上月扩大0.1个百分点；环比下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。值得关注的是，CPI数据显示，5月出行消费修复有所放缓。开源证券分析师的解读是：前期疫后场景恢复带来的消费高景气修复结束后，居民收入与信心弱修复，未能驱动新一轮消费反弹。事实上，今年一直领衔复苏、在各个行业中“一枝独秀”的旅游消费，在5月也稍显疲态了。从5月CPI环比数据来看，飞机票和交通工具租赁费价格均下降7.2%，旅游则下降5.2个百分点至-0.6%。其实，这里有五一后假日效应消散、旅游物价大幅回落的影响。如果对比同时期历史数据（2016年-2019年同期均值），今年5月旅游CPI环比数据仍可以跑赢，体现了出行消费本身的韧性。从五一旅游数据可以看出，消费力的复苏滞后于旅游出行人次的复苏，而哪些消费力受损最严重、恢复最慢，其实是更关键的问题。在5月后两周（5月14日-5月27日），国内酒店入住率同比增幅的平均值排序，为奢华酒店＞经济型酒店＞中高端酒店＞头部酒店集团。这或许代表5月假日效应消散后，从日常角度来看，中产旅行消费需求的恢复是最慢的。从消费分化的角度看，奢华旅游消费和经济型旅游消费，或许在下个阶段依然有空间。展开
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